總論篇/成長股實現1億人生

總論篇/成長股實現1億人生

投資台股在地的生命力

 

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文◎李有德

前言：台股開戶人數有600萬人，投資股票的重要性人盡皆知，但是懂得選擇股票的投資人，卻是鳳毛麟角，這也是為何九成以上的散戶都是幫人抬轎的原因。台股上千檔股票，可以分成哪幾類？多頭時期該選什麼股？空頭時期又該改選什麼股？為什麼台股投資人選成長股最速配？與其到處聽明牌受傷，不如選股知識在身永遠受惠。

股市經常被喻為「叢林」，因為各式各樣的股票，就像叢林中充滿著各類飛禽走獸，投資人進入股市，如果選到的股票是山羊、兔子和小鹿等可愛動物，可以愉快地全身而退；但如果是和獅子、老虎和鱷魚等洪水猛獸遭遇，經常是遍體鱗傷、甚至是屍骨無存。

投資大師彼得‧林區將股票分成轉機、價值、成長和景氣循環等四大類型，其中轉機型股票的爆發力最強，報酬率最高，卻最難掌握；至於塑化、鋼鐵、水泥、造紙、加工絲、航運和DRAM等景氣循環股，則是賺時機錢，必須緊盯產業動態和報價漲跌，恐怕也只有專業投資人才有辦法在景氣循環股中殺獅屠龍。

前大眾投顧投資總監呂宗耀指出，一般投資人較有能力著墨的是價值型和成長型兩大類股票，但是價值型股票主要的憑藉是強大的品牌、通路，美國擁有如可口可樂、寶鹼、花旗銀行等全球性企業，華倫‧巴菲特的價值型選股法才能立功，但台灣企業的強項是代工，品牌、通路是罩門，因此價值型選股在台股並不討好，成長型的

股票，才是台股投資人應該專注的焦點。

多頭時期選成長股，空頭時期選價值股

不過大華證券研調部協理蔡仲宗指出，投資股票應先判斷當時所處的景氣位置，才能事半功倍。像今年第一季，全球股市仍在空頭市場的陰霾下，價值型選股大行其道，報酬率能比年定存利率1.5％高出數倍，就是好標的，像中鋼（2002）和中華電信（2412）等配息穩定的定存概念股，就成為當時的熱門股，成長型選股反而受到壓抑。

但是第二季開始，全球股市聯袂上揚，多頭重掌兵符，市場氣氛開始接受較具攻擊性的股票，先是LCD、CD-R光碟片和DRAM等所謂三D股，這些尚未出現獲利，以轉虧為盈為訴求的轉機股，獨領風騷。下半年後，市場的重心則是輪到有獲利、重視本益比（股價/每股獲利）的股票，也就是成長股抬頭。

根據華爾街日報的報導，股價成長動力充沛的美國半導體產業，三檔代表性的個股，國家半導體（National Semiconductor）、英特爾（Intel）和奎爾通訊（Qualcomm），分別在消費電子、筆記型電腦和手機市場需求回溫的驅動下，今年來股價屢創新高。匯豐詹金寶證券副總呂穎彰指出，成長型股票動力未消失前，持股應該都可以續抱。上述三檔股票的走勢，可以做為台股電子股是否具備成長動力的領先觀察指標。

Tips︰到哪裡查詢國家半導體、英特爾、奎爾的股價走勢圖？

要查詢國家半導體（代號NSM）、英特爾（INTC）、奎爾（QCOM）的股價走勢圖，可到yahoo或是鉅亨網（http://www.cnyes.com/）等，都可以查詢到美股重量級公司的股價走勢。以yahoo為例，查詢路徑如下︰www.yahoo.com→點選?股市?→點選?美股?→於查詢股價處輸入代號→點選?技術分析?，即可看到股價走勢。

ING彰銀安泰投信投資長張錫強調，金庸武俠小說「笑傲江湖」中，男主角令孤沖即使習得武林絕學獨孤九劍，也無法只靠一招半式闖天下，還必須針對不同對手所使用的武器，分別使出破劍、破刀、破槍等招式，最重要的是，招式是死的，人卻是活的。了解目前所處投資環境的氣氛，再隨之變化招式，才能提高獲勝的機率。

成長型股票反映台灣生命力

美股以外的道瓊全球股市指數，今年來已經上揚38％，台股則有約40％的揚升幅度。台股空頭已被扭轉，在多頭趨勢未被打破前，張錫認為投資人仍應順勢而為。況且台灣企業充滿著成長活力，因為台灣是以中小企業為主體，彈性、靈活，以螞蟻雄兵的方式，在許多產業組成一條條的供應鍊，在全球市場中獨具競爭力，這是台灣企業的在地生命力。

呂宗耀指出，今天的鴻海（2317）、華碩（2357）和廣達（2382），分別在個人電腦組裝、主機板和筆記型電腦代工，成為世界第一，但是這些公司在10年前都是小孩子，靠著充沛的成長動能，成為一方之霸。投資人如果懂得成長型選股，當初投入100萬元，10年後早就實現一億人生的夢想。一億人生、從學習成長股開始。