投顧老輸現形記

投顧老輸現形記

有些喜歡和公司派結合，甚至傳出幫公
司派出貨的，像天魁、涂敏峰、張震、卓揚、林鐘翔等，都有這樣的市場評價；善打專業牌，強調研究團隊的是萬寶投顧；主力作手色彩較濃的包括了總統投顧張世傑、日月投顧等；也
有和法人互通鼻息，法人進場就召集會員跟進的，以信義投顧的傅瑞麟、傅孟麟兩兄弟為代表。除此之外，游走在上述各派邊緣，借力使力吸收會員的，則有運達投顧的張清華、宏定旺的陳建宏，以及亞洲投顧等。

四、鎖單、認養

　　投信追高的背後‧‧‧

接下來，我們針對各派在市場上一些檯面下的操盤動作及特性略作介紹：

投信基金的經理人掌管一定規模的資金，常常成為公司派炒作股價或出貨的合作對象，兩種最常見的方法，就是所謂的「認養」以及「鎖單」。

認養，通常發生在新掛牌或是上櫃小股本的籌碼穩定標的，作法是雙方議定一個切換價格及買進張數，投信買進價一旦高過切換價格，公司派就按照張數及價差退款。例如，議定切換價格35元買進一萬張，那麼投信可能在25元開始買，到35元之前，可賺正常的價差，接下來，36元買了1000張，公司派就得退1000張每張1元的金額給基金經理人，以此類推，買滿一萬張時，通常股價達到最高點，大家一起倒貨，結果基金本身可能虧錢，但，反正是虧基金客戶的錢，公司派退的價差，流入經理人的口袋。而且，正因為經理人買的價錢愈高，拿得錢就愈多，所以高檔大量買進的意願也就愈強。

鎖單，就是公司派跟基金經理人講好要買的張數及退佣百分比，例如均價50元買進1000張，共花了5000萬元，講好退佣比例是10%，公司派就退500萬給經理人。目前的一般市場行情，投信鎖單退佣比例大約是7%至10%，和認養的道理一樣，鎖單也是買的價錢愈高，經理人拿得退佣愈多，不同的是，認養通常由低檔買起，經理人把股價推到切換價格之上，才開始自己拿錢，而進行鎖單時經理人不用費力推升股價，因此，公司派要在高檔出貨時，就會找投信鎖單，在高檔大量倒給基金，公司派順利出貨，基金套牢，經理人中飽私囊。

最有名的鎖單案例，是發生在網路熱末段時的精業股，當時精業股價達到300元以上，元大投顧的代操會員在高檔大量買進，結果是為了幫榮安邱出貨，所有代操的客戶滿手都是300元以上的精業股，隨著網路泡沫化，元大代操會員的手上也只剩下一堆泡沫。另一個是公司派被經理人耍弄的案例，發生在上櫃股瑩寶科技，因為基金經理人不看好股價後市，所以雙方議定之後，投信很快就買滿議定張數並且拿到退佣，隨之立即殺出持股，這時，公司派甚至還來不及開始出貨。

一個基金經理人單獨動用資金的額度約僅3000萬元，超過這個數字，就必須經過開會討論，所以，公司派在尋求鎖單的合作對象時，通常都會有好幾家投信聯合進行，每周某日許多經理人會在北投集會，就是為了「共商大計」。當您看到好多檔基金同時大量追高或在高檔時大買某檔股票，可別單純的認為法人研究團隊又發現了這家公司的什麼利基，很有可能，其中就有特別的玄機，最近的燦坤股，就是最好的例子。

五、掛「洋」頭，賣狗肉

早期，外資也盛行與公司派掛勾進行認養、鎖單，作法與投信相去不遠，不過近期因為政府對外資控管嚴格，這種動作已經大為減少，不過，由於外資在三大法人之中一直被視為最專業、形象最佳的一支，倚仗這個優勢，有心的外資券商還是衍生出新的掛勾模式，借戶頭。

只要散戶看到外資不斷大買，就會跟進外資的動作，所以，公司派會跟外資借戶頭，公司本身買進了大量股票之後，就轉進外資戶頭，第二天，顯示出外資大買這檔股票，股票的認同度也就因此提升了，這也就是現下市場上常說的假外資。中信銀是比較有名的例子，很多人好奇中信銀的外資持股比重高得驚人，事實上，其中一大部份都是假外資。

自營商的實力不足，而且一般認為自營商操作最為短線，難以吸引散戶追價，因此，跟一般公司掛勾的機會不多，通常，只是自家券商輔導承銷的新掛牌股票，公司派會以較低的價錢賣給自營商一部份，由自營商協助發動蜜月行情，操盤結果如何，自營商盈虧自付。

六、「錢線追擊」，開啟投顧業的多元化

說到投顧老師，由生態複雜門派有別，所以還是得細說從頭。

早期，投顧是以個人魅力來操控市場，包括譚清連、山水、許弘明等，其中又以譚清連為代表人物，萬人演講會擠爆台北社教館大門的紀錄迄今無人能出其右。

讓投顧生態驟變的，應該是TVBS無線電視台股票節目錢線追擊的出現，TVBS董事長邱復生與台光董事長王邦彥原為摯友，在王邦彥因被信案即將服刑的前夕，兩人碰頭，王邦彥利用最後機會交待邱復生，一定要特別照顧他的另一位好友，林進隆(財隆林)，而林進隆自此常態性的出現在錢線追擊節目當中，適逢台股大多頭，林進隆從一個倒處欠債的落魄主力一炮而紅成為市場名師，隨後雖然因為操作中環以及某未上市股票遭受重傷，不過林進宏也因此學會了一個道理，會包裝就有市場。

之後林進隆自創大通投顧，把行銷包裝的工作擺在首位，旗下的分析師都有同樣的特質，高學歷，善表演，能說善道，並且經常穿著光鮮亮麗的明牌服飾，這些特質是大通在遴選分析師的首要考量，至於專業知識倒在其次。果然，林進隆再度印證有包裝就有市場的鐵則，89年大通投顧成為會員業績最高的投顧業者，年收入超過10億元以上，自此立於不敗之地。

隨著業務量的擴充，大通由一家而發展成三家投顧，分析師金玉其外的特質仍然不變，也穩居投顧業的龍頭地位。市場上能與大通抗衡的，首先是總統、日月、科學等投顧，因為具有主力色彩，通常是在介入股票之後開始推薦，主力主動實際拉抬股價的作法頗受散戶歡迎，不過在89年台股崩盤之後，這股與大通抗衡的力量逐漸消聲。

此外，天魁、漫俠、林鐘翔等，當時在國衛電視台的資助下自立門戶，旗下掌握10餘位分析師而成為另一股勢力。特別的是，這10幾位分析師經常在同一時間喊進同一檔股票，漸漸傳出該等人馬專為特定主力出貨，每週並固定開會共同討論炒作標的及出貨手法，甚至與國衛電視台坐地分贓的說法，一方面受到市場質疑，另則國衛電視台之後開始轉形，該等分析師的影響力宣告瓦解。

前面提到信義投顧的傅氏兄弟，慣與法人結合，在法人抬頭的時候，兩兄弟也曾風光一時，但隨著股市崩盤法人重傷，兄弟喊進反而有幫助法人出貨之嫌，因此信義投顧的散戶認同度也開始降低，逐漸勢微。

七、傳統產業當道，大通霸業面臨挑戰

不過，今年以來的市場環境丕變，讓大通獨霸的地位面臨挑戰。政府拚經濟，挽救傳統產業為現階段的基本政策之一，傳統產業股的特質是低價、市場性高，政府作多傳統產業，投顧業者的空間就相對寬廣。

然而，以往獨霸一方的大通、大揚，乃至於旗下分析師出走自立門戶的嘉德、運達、宏定旺等，仍然固守電子股的選股路線，雖然在大行情之下沒有讓會員嚴重失血，但也因為缺乏飆股代表作，在競爭之下相對遜色。

反觀以主力作手為主體的總統、日月等投顧業者，以往即習慣操作傳統產業族群，在這一波傳產股行情當中表現頗佳，聲勢快速提升當中，已逐漸有威脅大通的氣勢。

投顧業的空間寬廣，群雄於是摩拳擦掌，除了總統、日月聲勢高漲之外，天魁、漫舞、林鐘翔等近期則積極收編市場上的分析師茁壯勢力，不過幾次喊盤都被人質疑是以出貨為目的，因此近期會員跟進的力量反而轉向趨弱。

漫舞本身在南部尚有一片天，但幾次的買高賣低，群眾結構略已鬆動。

涂敏峰、卓揚、張震等，在投顧圈的市場風評不佳，除了私德問題之外，並不時傳出經常與短線小主力配合的說法，犧牲會員而分取一些蠅頭小利。

八、眾分析師摩拳擦掌，台上台下仍待檢驗

當然也有趁著此際快速竄紅的分析師，許書豪、陳文圖等近期會員收入都晉升千萬水準。

此外，包括張清華、黃國強、李鈺嘉、梁輝鴻等，會員數也都有相當的成長，不過，才剛竄起，市場就傳出該等分析師不愛惜羽毛的傳言，認同度是不是略受影響還須觀察。

黃國強是後起分析師當中少數有獨當一面能力的，但先前操作的幾檔個股還在套牢當中，黃國強的後市並非無虞。

萬寶的朱承志雖然形象不錯，但在這一波行情當中未能有效搶佔市場，主要還是受到膽小的個性影響，接到公司派主動上門的個案，為了形象的維持，遂將案子轉包給其他的分析師，逐漸與市場脫勾，只能繼續在雜誌和非凡電台當中發表金庸武俠的那一套論調。

趙錢孫林美玲和她的姐姐林美雪、弟第林明德，先前在中環一役元氣大傷，至今尚未回神。

陳建宏原本受到監管不能上台演講，好不容易解禁之後，但因先前報錯明牌，在一次演講會場中被會員打到當場吐血，自此不敢再漏臉公開演講，影響範圍再度受限，而他最近的操作仍然並不十分順遂。

林建煌脫離大通自創嘉德投顧，一度擠身千萬名師，不過犯了大通一派的老毛病，選股仍然保守而逐漸脫離市場主流。

整體來看，現階段的台股市場中，當以主力色彩較濃的總統、日月等投顧業者最能掌握也最有發揮空間，但，就像我們之前說的，市場發展的過程，永遠是主力、法人循環主導，各派群雄趁勢竄起，下一個風水輪轉，究竟會轉到哪一方？這是你我在投身市場之餘，偶爾也該抽出身來從超然的角度來觀察的問題。

現形記二：股海3P---坑殺散戶篇

【小軒軒】

某知名投顧有一位大牌分析師，早期以文筆流暢、能說善騙在X星雜誌上時而掄起一支生花妙筆，大大的虎爛一番，更是天從人願，適逢股市大多頭行情展開，反正隨便亂寫都不會出問題，就這樣誤打誤撞出名了。

 既然打出名號了，那自然就要趁勝追擊，於是就買了第四台的節目時段，粉墨一番，登台唱起戲來了。這位仁兄做起股市分析節目仍不改其本性，每天就是帶著投資大眾到山頂上去玩，玩過頭摔下去了，就再帶著一批信徒另選一座高山，並大聲疾呼，相信我這裡絕對是底部，從這開始跟著我可以玩很久。

居然還讓他闖出了一片江山，大紅大紫，當然他也就大撈特撈了，正在志得意滿時，沒想到一支大霸電子，血流成河，只好急急忙忙改頭換面，推出分身共同行騙，成立了X義投顧。

這個X義投顧的兄弟檔，運氣真不錯，正好碰上了外資、投信法人等合法主力吃狗屎的時候，也就這樣婊子碰到了嫖客，結合在一起，歡天喜地準備大幹一番。 那這些恩客是誰呢？也就是國內數一數二的X泰人壽投資部，加上X眾投信基金操盤人，於是快樂的玩起3P的遊戲，而眾多的X義投顧信徒，禁不起這對兄弟檔檯面人物舌燦蓮花的誘惑，就像青蛙一樣，一隻一隻噗通噗通跳下水。

 想知道這些利用傳播媒體，配合合法主力，公然在店頭市場，翻雲覆雨，上?br>U其手的內幕嗎？陸續會有更細膩的情節，詳細告知。

　

股市現形記三：雞蛋、水餃出頭天---合法炒作篇

【小軒軒】

大盤在經過去年利空的衝擊，上市股票雞蛋、水餃股滿天飛，各種類型的合法炒作者，如外資投信等各類型基金，無不大量套牢、力求解套，但市場散戶經過多年的教訓，已不像從前容易上當，股市有句話，大漲三日散戶不請自來，可是這次不同了，任憑這些法人、外資如何的拉抬，實買實賣的長期投資人不見了，為什麼？因為這些腦筋死板、不懂變通的忠實投資人，都被融資買股票慘遭斷頭，要不就是每天辛苦的補差價，哪有錢再買進上漲的股票，而所引來的只是那些當沖大帽客，天天當沖殺進盤，這些合法炒作者只好每天在那自拉自唱，真是苦不堪言。

 最糟的更是這些外資投信等，原本手中持股絕大多數都是上市的股票，大家手中籌碼幾乎相同，誰也不願為人抬轎，只好自相殘殺，紛紛棄守。

 俗話說得好，行千里路狗改不了吃屎，這些合法炒作者，除了會炒股票之外還能幹什麼正事，窮則變、變則通，將他們的雞鴨狗爪伸向了上櫃股票，一則上櫃股票籌碼集中，股本小好拉抬，二則証管會幾乎不太管，這下就好辦了，於是萬眾一心，群起炒作拉抬，店頭市場的股價紛紛豬羊變色，一飛沖天。

大家都知道股票炒高了要幹嗎？當然就是要出，這出貨的方法也與從前不同了。

舉一例，X泰人壽投資部的一些基金操盤人，與一群自X泰人壽投資?br>′y竄在外的故舊，也就是X眾投信的基金操盤人，結合了X義投顧的兄弟檔在第四台上大玩山頂、底部的遊戲，來來回回的大出特出，大賺特賺，因此又輕鬆的坑了一批股市菁英，未來將告知各位讀者這套山頂、底部的遊戲結構，讓大家瞭解這番行騙伎倆，免再上當。

股市現形記四：化腐朽為傳奇---名嘴篇

【小軒軒】

世界上的事，有時候說簡單還真是很簡單，怪不得賢者云：「天下無難事，只怕有心人。」將這句話套到台灣股市的現況，真可說是再貼切不過的。

 天下間的難事，以我們這些凡夫俗子來講，那就是賺錢了。庸庸碌碌的一輩子，十有八九哪個不為五斗米折腰。有錢，有很多很多的錢，幾乎是每個人的夢想，金錢為什麼會這麼有魅力，說好聽一點，有了錢可以行善，可以積德，可以成就偉大的理想。說真實點，有錢，尤其是有很多的錢，可以成就自己的私慾，在那個時候，談起戀愛，那年齡不是問題，身高不是距離，理想可以無限延伸，每個人看到你都笑臉迎人，突然世界變得美好起來，百花為你綻放，樹上的小鳥在為你歌唱。 所以說在股市中，全體為了他們偉大理想、以及春秋大夢的散戶朋友們，將他們心目中，賺錢這件難事，義無反顧的交給各投顧的名嘴、名分析師，這樣一來，真可應驗了天下無難事，反正每個月交幾萬塊學費，只要觀君一紙傳真，聽名分析師托夢給的明牌，天W就會嘩啦啦掉下撿不完的銀子。

於是這些名嘴、名分析師，有的左手拿著一支尺，右手拿著一支筆，鬼畫符的替你批起流年來，有的張著一張大嘴又跳又叫，活像廟裡的乩童。

但是這群有的之前在百貨公司靠賣菜刀起家，有的之前在寫黃色小說的名嘴、名分析師，都有一個共通點，那就是他們將你所謂最困難的事，都變簡單了。

就來說說某X義投顧的兄弟檔，以一句山頂上玩有誰能贏，底部進場你不贏也難，吸引了眾多股市信徒，每天隨著他的指揮棒在那裡上山下海，又收會費，又與主力掛勾，最終達成了你們賦予他的任務，將你們全數留在山頂，而他卻日入斗金，對他來說這真是個簡單任務，而偉大的投資朋友們，你們也正好可以在山頂的套牢區，圓一圓你們的南軻一夢，幻想著暖暖的冬陽，明天會不會從西方升起。

股市現形記五：股海行騙錄---傳記篇

【小軒軒】

就好像演一齣戲，或是拍一部電視連續劇，主角的選擇，關係到是否會賣座，收視率是否會高，也就是製作了這個節目會不會賺錢，角色的選擇是很重要的。

在投顧眾分析師群像中，就有一位妙人，這位仁兄從小生唱到了老生，憑的就是長了張看似忠厚又有點老實的模樣，當然能說善騙的口技是少不了的，你想想看少了那張嘴他還拿什麼來混飯吃，今天我們就來說說這位老兄在股海中幾度沈淪，又如何裝得可憐兮兮逃生的趣聞軼事。

這位仁兄初出道時，還是個小生，適逢台灣股市風起雲湧，百股齊揚，只要是股票，大家就是瘋狂的搶進，就算該檔上市公司明天就要關門倒爐，老闆帶著姘頭準備跑路，也都會莫名其妙的漲停。

因此，當然也就挽救了這些烏龜王八蛋，讓這些上市公司的大老闆繼續可以喝花酒玩女人，有空的時候，掏空公司。

初出道的他看在眼裡，自然是羨慕的不得了，於是發下宏願，你們玩一個我就玩兩個，你們掏空五家，我就掏空十家。於是匆匆忙忙的開始其招搖撞騙、欠債不還的人生大業。 經過了數年的努力，靠著一張豆漿臉，也讓他打出了一些名號，也就是說有了點知名度，但是想要學學那些先進先賢五鬼搬運、掏空公司，恐怕再努力個三輩子也辦不到。退而求其次，學起別人當主力，好不容易尋尋覓覓，找了一檔做?br>藾D名的X大股票，分析一番，認為股本小、價位低，好炒作，心想這次若把它股價翻它一翻不就噱暴了。

找了幾個小金主湊了份錢，搖身一變炒起股票。可惜天不從人願，他那顆豬腦袋想都想不到，這檔股票一買下去，上面烏雲蓋頂，賣壓如淘淘江水，綿延不絕，心想這下慘了，踢到鐵板，真痛啊。 想知道這位現今在投顧界以形象包裝良好而聞名的大人物，是如何用下三濫的手法逃之夭夭，下篇待續。

股市現形記六：股海行騙錄2---傳記篇

【小軒軒】

在股票市場中最悲慘的狀況，不論是散戶、主力、外資或投信法人，就是套牢。

套牢的延續就是重金買進的股票被證經公司、丙種金主，不計代價認賠殺出，然後你只有兩條路可以選擇，不是自殺，就是跑路。

那麼這位被立大雞塊股票慘遭套牢的現今X通投顧的大老闆，心中真是悔恨不已，什麼股票不好選，偏偏選了個做雞的股票，難道冥冥中真有註定，這下做雞還債是不可能的，就算是去賣屁股，也來不及了。

要想解套只有一法，趕快去找一個大盤子主力，套給他不就沒事了。 於是尋尋覓覓，相中了一個超級大盤子，也就是那時初崛起股市江湖，新嘉義幫的鄭幫主，這位鄭XX大盤子一向以義薄雲天、拯救散戶而名聞天下，經過這位現今X通投顧的大老闆，當時外號財X林的雞主力胡說八道一番之後，深深感覺，如此養雞的良材美玉不與他合作實在可惜，況且以其當時在股市出手的大手筆，救救你這幾支雞股票，就好像在酒店帶出場一樣輕鬆，於是大單一敲，X大股票股價扶搖直上，這位財X林先生一看股價到其成本，機不可失，迅速出脫，喘口氣直說還好還好，正在暗自竊笑，活該你這義薄雲天的鄭大盤子，該你去套了吧！

想不到連續數日X大股價依舊每日大漲，豆漿財被活生生給軋空手，心想辛辛苦苦的牽了一群雞，讓別人給高價賣了，自己?br>s一毛錢也沒撈到，越想越不甘心，於是跑去X大公司毛遂自薦，聲稱自己如何如何的有名氣，如何如何的有辦法，能幫X大公司出數萬隻雞，利潤共享，達成協議後，一籮筐一籮筐的X大公司雞股票倒給了義薄雲天鄭幫主。

豆漿財自從這次拉皮條成功，著實肥了好一陣子，而鄭幫主自從得了這場雞瘟，元氣自然大傷，以後手氣就背了。 下次將敘述豆漿財如何賭空中交易、欠債不還的可笑事件。

股市現形記八：投顧發跡篇

【小軒軒】

今天來談一談現今當紅的X通投顧是如何發跡的。

X通投顧成立之初，是由財X林、李X及管大X三位共同主政，而對外的頭面人物，則是由外號大力士的陳X豪為代表。

靠著大量平面廣告的吹噓、與重金購買第四台的好時段，陳X豪大紅大紫，為X通投顧吸進了無數的會員。

就在X通投顧正順的時候，如今投顧界的一方霸主，外號古董的老兄，卻把陳X豪重金禮聘過去，財X林當然不願意，但是古董卻出動了立委林X郎，財X林萬般無奈，但礙於林立委的面子，心有不甘也只好放人，但這等小人啟肯善罷干休，於是找了竹聯的站長去把陳X豪揍了一頓，害得那陣子陳大牌只好戴著墨鏡上節目。

主將走了，X通投顧也面臨了危機，這時財X林只好粉墨一番親自登台，他的運氣也算好，TVBS的老闆邱復生，因老友台光董事長王邦彥的請託，照顧了這位小老弟，讓他上了當時由鄭鴻儀、洪玫琴主持的錢線追擊節目，靠著一張能說善道的嘴，唬的投資散戶一愣一愣的，並因此收進了很多超級會員。

財X林的心是很大的，有了超級會員，當然要來代客操作一番，反正花別人的錢心不會痛，也就放手大膽的幹下去。要知道人世間豈有事事順心、萬事如意，一檔中環股票血流成河，這下子偷雞不著蝕把米，好不容易賺來的錢又吐出去大半，像財X林這等貪財之人豈可罷休，於是鋌而走險，賣起未上市股票，還未成就大業，就被証管會給抄了，差點進去吃免錢飯。

 正所謂屋漏偏逢連夜雨，原本X通投顧的大總管李X，卻在此時因三角戀情與財X林分道揚鑣，旗下X通、X揚、X銀等投顧紛紛大亂，又逢景氣低迷，財X林又想走上賣未上市股的老路，騙散戶去跳火坑，這樣的投顧，各位投資散戶，請你們睜大雪亮的眼睛，千萬不要羊入虎口。

　

股市現形記九：朱大分析師「華山論劍」---股市論賤篇

【小軒軒】

「分析師」這個名詞在台灣股市中所扮演的角色真是功不可沒。股市上漲時，也就是多頭行情發飆的時候，這夥人每個無不大舉叫進，聲嘶力竭的苦勸投資人將全數資金投入股市，當然也就幫助股票行情一路上揚，每日成交金額不斷放大，價漲量增，創造出股市一片榮景。

但每當股市下跌時，這夥人很奇怪的也是異口同聲一致看壞、集體叫出，螞蟻雄兵，全體散戶無不市價殺出逃之、唯恐不及，股票行情當然也就嗚呼哀哉！分析師助漲助跌的功力由此可見。

 照這麼來說，想買股票，要想在股市中獲利，只要按照分析師的指揮，在其指揮棒的引導下買進賣出，不就大功告成，想想看要發點財，真是輕鬆無比。可是現今股票市場的投資人中，十有八九不是輸光當盡，就是只剩下一條內褲，差點沒有傾家蕩產。 今天先舉萬X投顧的名分析師朱XX為例，此人為萬X投顧的創始人，也就是所謂的開山鼻祖，自小從善好學，喜讀武俠小說，尤愛金庸小說「華山論劍」這篇文章，長大之後棄武學文，踏入了分析師這個行業，因一檔証券股經其喊進後，上漲至百元俱樂部而聲名大噪，爾後全省上百場巡迴演講，將其自幼所學「華山論劍」演進成為「股市論賤」。

以學者風範出現的這位朱XX，常以各項數據為其所介紹的上市或上櫃公司股票做註解，也就是化武俠小說中的招數為數據，來充實他喊進股票或叫出股票的可靠度。那麼如此的數據股票論，對投資人又造就了什麼影響，又為什麼跟隨他追高殺低的投資人，如今卻個個淪為股市的常敗軍呢？