20％年獲利，富足下半生

20％年獲利，富足下半生

傳產龍頭股，年年穩賺波段行情

 

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文◎李有德

前言：工作20年退休，是大多數人的夢想，但是除非中樂透、發橫財，或是娶到富家女，光靠省吃儉用，並不容易達到目標。但是台股可以許你一個富足的下半生，每年獲利20％，20年財富增值38倍，靠自己也能實現。

如果你有一筆30萬元的資金，每年都能投資獲利兩成的話，20年後，這筆30萬元的本金，就會滾成1100多萬元。也就是每年看準某些標的，出手一次，不靠薪水收入，20年後也能擁有千萬財富。

哪裡可以找到年年都有機會獲利兩成的市場，答案當然還是股市。在賭城拉斯維加斯，連續20次玩Lucky Seven都獲勝的機率是四百分之一，幾乎是不可能的任務；相對地，股市投資人想要完成20年，每年獲利率20％，就比連勝20次Lucky Seven容易，以下四大守則，讓投資人能夠以己之長，攻敵之短，提高獲勝機率。

守則1︰不碰電子，只買看得懂的傳產

和機構法人相比，散戶無論是在資金或是訊息的取得，都是處於不利的地位。法人動輒上億的資金，大型機構法人旗下又有數十名研究人員，機動地追蹤重點公司的基本面，這都不是散戶可以抗衡的。

特別是電子公司，產品複雜、市場變化快速，基本面千變萬化，即使法人彼此之間仙拼仙（閩南語），部分法人都討不到便宜，何況是一般散戶。康和證券自營部副總廖繼弘認為，電子股占市值超過60％，法人不得不玩，但對散戶投資人來說，傳統產業勝負已定，產品容易了解，更適合一般投資人，比起在電子產業所處的訊息劣勢，散戶在傳產處境好得太多。

無獨有偶，享譽全球的投資大師如華倫．巴菲特和彼得．林區，都對科技股敬而遠之。彼得．林區在《選股戰略》一書中表示，就他所知，從華倫．巴菲特以來，所有偉大的投資人，全都有科技恐懼症，說得更白話，他們不會去投資自己看不懂的股票。

他們也許錯過了五年前Internet所帶動的投資風潮，但三年前代表科技股的美國NASDAQ創下5000點歷史高點，12個月後反轉跌破2000點，跌幅近60％，使投資人產生巨大的財富傷害。想要20年就富足退休，不能遇到這樣的股災，對於不了解的事物，敬畏才能趨吉避凶。

守則2︰不做長期，1年做1次波段行情

華倫．巴菲特能夠靠長期投資勝出，是因為有可以長期投資的標的，但是台股缺乏像可口可樂、寶鹼等國際品牌或是通路，反而是以70％散戶為主體的台灣股市，每年股市的上下震盪幅度都約有30％以上，更適合3～6個月左右的波段操作。

ING彰銀投信投資長張錫指出，傳統產業可以簡化為價值型和循環型兩大類，前者典型的代表，就是台塑四寶（台塑1301、台化1326、南亞1303和台塑石化6505），後者可以塑化股的台苯（1310）和鋼鐵股的豐興（2015）為指標。但不管那一類，都會隨著台股指數上下震盪，價值型股票波動幅度較小，循環股波動較刺激，投資人可以根據自己的偏好和優勢，選擇標的，每年進出一次。

守則3︰選傳產一線龍頭股

台證投顧協理張逸敦指出，散居各次產業的傳產，經過10年生聚教訓，不具競爭力者退出市場後，有限市場成長規模對新進廠商吸引力不大，現存玩家形成自然寡占，對新進者樹立進入障礙。像運動鞋代工的寶成（9904）、豐泰（9910）；製鎖雙雄的東隆、福興（9924）；鍍鋅鋼板的盛餘（2029）、燁輝（2023）；紙漿的華紙（1905）、台紙（1902）；還是EG的東聯（1710）、中纖（1718）等，都只剩下兩大玩家。

如果更單純一點，只取龍頭一瓢飲，寶成（9904）、福興（9924）、華紙（1905）、盛餘（2029）、台苯（1310）和東聯（1710）等，呼之欲出。有了標的物後，剩下的就是介入時機和持股的時間。相信這些傳產龍頭股，可以讓投資人實現年平均獲利率20％的目標。

形成寡占的傳產玩家

產業別 公司及股票代碼

製鎖 東隆、福興（9924）

運動鞋代工 寶成（9904）、 豐泰（9910）

製罐 大華金（9905）、 統一實（9907）

腳踏車零件 美利達（9914）、巨大（9921）

EG 東聯（1710）、中纖（1718）

輪胎 正新（2105）、建大（2106）

紙漿 華紙（1905）、台紙（1902）

SM 台苯（1310）、國喬（1312）

水泥 台泥（1101）、亞泥（1102）

鍍鋅鋼板 盛餘（2029）、燁輝（2023）

高球頭 大田（8924）、復盛（1520）

資料來源：台灣證券交易所

守則4︰選2大硬底子集團股

另一個選股方向則是依集團來選股，特別是台塑和亞東兩大集團（詳見集團選股篇）。群益證券研究部協理曾炎裕認為，台塑石化（6505）12月26日掛牌後，壯大同集團台塑（1301）、南亞（1303）和台化（1326）聲勢，台塑集團將成為價值型選股最重要的標的。

至於亞東集團的東聯、裕民（2609）、遠紡（1402）和遠百（2903），分居EG、散裝航運、紡織和百貨等循環股的龍頭，而且在技術面上，兩大集團股票也大多領先指數站上10年線之上，將是2004年投資傳產股兩大主流。