《巴菲特沒有秘密》

第82期：《巴菲特沒有秘密》

▼五分鐘摘要

股市中唯一被稱為神的人，巴菲特創下32年投資０虧損紀錄

華倫‧巴菲特經營波克夏哈薩威公司投資成功的故事，具體而微地點出了，創造鉅額財富的關鍵不在能否精準抓到市場的高點和低點。相反地，致富之道是審慎地選擇你希望擁有的企業，投資大量資金購買這些公司的股票，然後終生持有──如果辦得到的話，甚至應該持有好幾輩子。換句話說，追根究柢，重要的不是你必須投資多少錢，而是實際上如何投資你已擁有的資金。巴菲特運用的重要投資原則和實務觀念包括以下10點：

1. 研究各行各業的頂尖高手，仿效他們的行為。

2. 認清你是什麼樣的投資人。

3. 發展你特有的投資哲學。

4. 認識你擁有的股票──當個積極的股東，不要以消極的態度投資。

5. 投資商業街，不是投資華爾街。

6. 買進抱牢，並且設法買進少數公司的大量股票。

7. 不論自己或別人犯錯時，務必試著從中學得教訓。

8. 釐清和投資有關的迷思──不要因此被困住了。

9. 和與你有相同熱情、策略的人並肩共事。

10. 除了投資活動，還要過真正「富裕」的生活。

▼大師名言

※巴菲特只遵循些常識性的作法，卻成了世界上一等一的投資人。

※投資商業街，不是投資華爾街。投資你了解的企業，你也喜歡這些企業的產品和服務；這些公司可能就在你家附近，而非遠在天邊。

▼在地觀點

口述／富達投顧總經理　王友華 採訪整理／吳欣芝

等待其實是一種無為勝有為的投資

依據巴菲特的投資守則：如果你要開始投資理財，可以先挑選一個你有興趣的產業，然後定期觀察，挑選出這個產業的龍頭，追蹤這個公司、了解他的經營團隊，甚至買了股票之後就可以去參加公司

的股東會。在做了夠多的功課之後，觀察到一家好公司，他們擁有好的管理者，接下來的問題，就是價格。因為當你觀察一家公司到某個程度時，通常股價已經很高，所以這時不要急急忙忙就買進，而是要等待，等待一個好買點。常常我們看投資理財週刊或是報導，就會急著要跳進去，但切莫忘了等待。等待其實是一種無為勝有為的投資，如果你覺得這家公司很好，現在是35塊，你可以等待他掉到30塊時進場，當他又回到35塊時你就賺了5塊。所以在你發現很好的投資標的時，你第一個要評估的是這個價格可不可以買？是不是有更好的價格？就像你在百貨公司看到漂亮的衣服，你會思考年中慶時，價格就會比較好，所以你會願意等一下。買股票也一樣，投資前你要耐得住性子等待好價格，投資後你要耐得住性子持有。

從心理層面逆向操作

台灣有一種愛拚才會贏的文化，巴菲特提到，如果想要在華爾街賺錢，你必須在別人非常貪心的時候非常害怕，在別人害怕的時候貪心。台灣常常會有非常兩極的投資，有時候非常樂觀，有時候又十分保守。例如台股七千點的時候，很多人都非常的樂觀，甚至預估會破萬，但是事實證明，七千點是最危險的時候。又如去年四、五月時，台股跌到四千點，又是SARS的威脅，大家可能恨不得把股票全部賣掉，結果後來證明那是一個非常好的買點。

所以投資的時候，第一，你要常常跟自己的天性對抗，因為天性常常會帶領你到一個錯誤的投資決策。第二，你要常常去體察周圍的

環境。當你感受到環境愈來愈貪婪時，就要勇於說不；反之，你要勇於說「yes」。如果你仔細觀察巴菲特這幾年來的投資，就會發現他的智慧與勇氣。例如今年年初，他說沒有什麼好的投資標的所以選擇持有大量現金，結果他並沒有什麼損失。所以投資人必須常常去測試大環境的溫度，但這並不難，每天打開報紙你就可以發現，這些都是不需要專業經理人就能做到的。

▼ 選評資料來源

※本期電子報摘錄自6/17出刊第82期大師輕鬆讀《巴菲特沒有秘密》 類別：投資理財

※《大師輕鬆讀》全球中文版由BusinessNews Publishing Ltd.授權台灣大師文化事業股份有限公司發行